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2023-11-30

煤炭上市公司资产负债率攀升,盈利下滑凸显财务风险

煤炭专家李朝林认为,如果利润比较高,资产负债率高一点也没关系;但如果本身利润水平就很低,甚至是亏损,就会出现财务风险

Wind统计数据显示,申银万国行业分类中煤炭开采业的31家上市公司中,今年上半年资产负债率同比有所攀升的有22家,占比约71%,同比有所下降的只有9家。其中资产负债率超过70%的有6家,占比接近20%。

中国煤炭工业协会副会长路耀华曾向媒体表示,目前煤炭企业经营面临的困难较大,短期内供大于求问题突出。煤企的利润下薄柱草属降,大型企业平均负债率为66.96%,一旦超过70%就很危险,经营风险将大增。

煤炭专家李朝林在接受《证券》采访时则称,今年以来,煤炭行业上市公司的资产负债率提高,主要是因为煤炭价格不断走低,煤炭业市场环境比较恶劣,煤炭企业的盈利能力大幅下降。对于很多煤炭企业来讲,几乎没有盈利空间,此时,企业的资产负债率必然会有所攀升。

盈利下滑凸显财务风险

近日,中国煤炭工业协会发布《2014中国煤炭企业100家分析报告》显示,2013年,中国前百家煤炭企业净利润总额841.57亿元下同,同比大降44.18%。其中,21家企业出现亏损,77家净利润同比下降。

去年全年,前百家煤炭企业完成煤炭产量30.05亿吨,增速由“十一五”以来年均增长13.72%下降到5.47%,创下“十一五”以来的最低水平。同时,百家企业资产负债率达67.59%,比上年提高1.97个百分点,企业财务风险持续增加。

李朝林认为,企业财务风险是否会因为资产负债率的攀升而加大,主要看资产负债率与企业的盈利水平是否相称,如果利润比较高,资产负债率高一点2)试样高度:抗弯试样截面各点的正应力与该点至中和面的垂距成正比也没关系,盈利可以覆盖相应的债务、财务成本;但如果本身利润水平就很低,甚至是亏损,那么资产负债率提高后,财务风险就凸显出来了。

另有业内专家分析认为,目前煤炭企业发展所面临的困难和矛盾有很多,如煤炭结构性过剩态势加剧,去产能任务艰巨;盈利能力大幅下滑,亏损面继续加大;转变经济发展方式进展较慢,资本经营效率不高等,严重制约了企业的发展。

资产负债率大幅攀升

Wind统计数据显示,去年同期只有*ST贤成等3家上市公司资产负债率突破70%的警戒线,今年这一数字已经增至6家。

去年上半年,*ST贤成的资产负债率接近102%,已经资不抵债;今年上半年这一数字虽有下降,为86.5%,但仍是上市煤企中资产负债率最“限塑令”已实行了7年多高的一家。

不过,今年5月份,*ST贤成总经理张小峰在一次活动上巴豆藤表示,公司煤炭业务全部来自前贵州子公司,现贵州子公司已进入破产清算程序或股权已转让,公司对其不再实施控制,公司已无煤炭业务。

上述统计数据显示,除了*ST贤成之外,其它5家资产负债率已超过70%警戒线的分别为神依照《中华人民共麵计量法》及《制造、修理计量用具许可证监督管理办法》火股份、山煤国际、煤气化、永泰能源和国投新集,而且这5家的资产负债率较去年同期均有不同程度的攀升。

目前,全国煤炭行业陷入内外交困的局面,以产煤大省山西为例,一组媒体报道的数据显示,截止到2014年3月底,同煤集团、晋能公司各种融资已超千亿元。其余焦煤、阳煤、潞安、山煤进出口等企业的贷款也在400亿元-800亿元之间。当时山西五大煤炭集团的平均资产负债率已经达到75%以上。

李朝林表示,在京津冀鲁多省市出台限制煤炭消费的大背景下,目前很多煤炭企业已经面临亏损,且亏损面在不断扩大;在神华、中煤等大煤企限产保价下,煤价目前虽有止跌迹象,但供过于求的市场环境还远未改变;此时煤炭业上市公司资产负债率提升,预示着煤企将面临严峻的财务风险。(唐振伟)

来源:证券

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